四、国债风险指数趋势

马耳他缺失国债风险指数实时走势信息，可从政府财政收支余额和债务余额占GDP比重来分析（参见图3-53）。

从财政收支余额占GDP比重来看，2015年前以财政赤字为主，2016年开始进入了财政盈余阶段。2000年时，其财政赤字占GDP比重达5.8%，2003年上升至9.1%的历史性高点，但此后财政赤字比重逐步收缩，至2016年出现了财政盈余，并在2017年达到了3.5%的历史性高点，2018年降至0.87%。IMF预计未来几年其财政盈余占GDP比重仍将保持在0.6%左右，财政状况较佳。穆迪、标普给马耳他的主权债务评级均在A以上，前景均为稳定。

从政府债务余额占GDP比重来看，呈现出一个倒“U”形走势。1995年该比重为45.1%，然后上升至1999年的69.5%，并在62.6%至71.1%之间波动至2013年，然后开始了下降过程，2018年降至45.4%。IMF预计未来几年将继续下降，可能下降至30%左右。相较于欧盟60%的安全规模而言，马耳他政府债务较好。

总体来看，马耳他国债风险较低，但未来也要防范外部冲击带来的不利影响。

图3-53 马耳他政府债务余额和财政收支余额占GDP的比重走势（%）

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